“地方债配置价值凸显 年内发行规模破3万亿元”

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地方债配置价值强调年内发行规模突破3万亿元

在政策的护送下，地方债的发行加速了。 《证券日报》记者根据东方财富数据，8月地方债发行规模达到8829.7亿元，截至9月4日，今年以来地方债发行规模达到30520.37亿元。

8月14日财政部印发《关于做好地方政府特别债券发行工作的意见》后，地方债发行明显加快。 数据显示，8月地方债共发行8829.7亿元，按用途分类，其中新增债务4865亿元，置换债务或再融资债务3965亿元。 按新增债务种类分类，常规债务1051亿元，专项债务3814亿元。

华创证券拆解师周冠南预测，8月至12月地方债发行总规模在1.65万亿元至1.90万亿元之间。 在对地方债净增额的估算中，第三季度的供给压力明显。 限额满的情况下，9月净发行量近6000亿元，供给压力较8月进一步上升，10月净发行量超过3000亿元，地方债发行量对市场流动性的影响值得关注。

申宏源分析师孟祥娟表示，从目前情况看，资金利率仍处于低位，市场流动性仍相对充裕，且要在稳定货币政策的方向上，保持银行体系流动性合理充裕的同时支持实体经济融资，后期货币政策需要继续放松方向， 预计[/k0/]期间，也不能排除央行继续实施定向准或增加mlf投入抵消地方债务释放量的影响，也不能排除地方债务供给的影响。

值得观察的是，银保监会近日发出《关于商业银行销售地方政府债券若干事项的通知》，取消商业银行投资本银行主承销的债券金额不超过债券发行量20%的限制。 迄今为止，银行无法购买超过限额的本银行承销地方债，取消后，银行承销地方债的意愿增强。

周冠南认为，随着地方债投资者主体多元化、流动性改善、市场化发行程度提高，地方债配置价值将进一步提升。 下半年考虑到地方债发行集中释放量和财政部对发行利差的窗口指导，地方债和国债的利差仍将维持在有利的配置区间。

原题:地方债券的配置价值强调年内发行规模突破3万亿元

来源：时代商情报