“惠誉：下调今明两年全球经济增长预期”

北京时间10月1日凌晨，信用评级服务机构惠誉评级( fitch ratings )周二发布的《全球经济前景》全球经济增长速度预计将逐年加快

报告指出，主要发达经济体板块对全球经济扩张的贡献逐渐上升，在经历今年的周期性下滑后，新兴市场经济增长仍处于抑制状态。 惠誉对全球gdp增长(按市场汇率加权计算)的最新预期是，全年全球gdp增长速度为2.6 )，到年加快至3 )，到年加快至3.1 )。

与6月份报告的预期相比，全年和全年的全球gdp增长预期都下降了0.1个百分点。 和之前几个季度一样，惠誉下调这些预期的主要原因是新兴市场。

关于美国经济，惠誉仍然维持着迄今为止的预想。 也就是说，年美国gdp增长速度达到3.1%，年增长3%，高于年增长2.2%。 在经历了年一季度的短暂倒退之后，美国经济在年二季度强势反弹。 家庭收入、财富、信心的改善应该支撑民间支出的增长，高水平公司持有的现金量和盈利能力、低融资价格、上升中的信心、生产能力的利用率应该支撑投资活动。 此外，美国货币政策仍保持较高的融通性，来自财政整顿的牵引力远远低于全年的水平。

惠誉还预测，年欧元区gdp增长速度为0.9%，之后将达到年1.3%，年1.5%，比惠誉在6月的报告中预计的要低一些。 在经历了4个季度的平淡增长之后，欧元区生产在年第二季度陷入停滞状态，主要是因为德国经济增长速度大幅放缓。 在惠誉预测时段，欧元区经济增长将受到美国和英国经济复苏、欧元贬值、欧洲央行宽松政策、财政整顿活动放缓的支持。 但是，近期产量的下降表明，杠杆化和结构限制仍会带来严重逆风，削弱外部状况改善和政策刺激性措施的潜在好处。

另外，欧元区的高失业率将持续一段时间，到去年为止将维持11%以上。 关于欧元区的通货膨胀率，惠誉的基本假设情景是年通货膨胀率为0.5%左右，年为1%，年为1.3%，但不会陷入长期的通货紧缩循环。 但是，目前处于低水平的通胀率、弱势诉求、市场通胀预期下降、政策性挑战、自身实施机制潜力，意味着通缩将是重大且正在上升的风险。

据惠誉预测，新兴市场gdp增长速度将从年的4.7%大幅放缓至年的4%，之后将在年与年中出现不同程度的回弹。 迫在眉睫的美国货币政策紧缩、地缘政治紧张、商品价格下跌给新兴市场经济带来了下行风险。 巴西经济目前处于衰退周期，俄罗斯经济也接近衰退。 惠誉预测，这两个国家只能实现年与年之间被抑制的复苏，其经济增长在预测时段不如许多主要发达经济区块。

惠誉预测，中国年gdp增长速度为7.2%，到年将放缓至6.8%，年进一步放缓至6.5%。 因为，中国寻求逐渐重新平衡措施，抑制杠杆增长。 因为金砖四国中，印度是唯一实现gdp增长的国家，预计其年gdp增长速度为5.6%，年和年将进一步加速至6.5%，首要的是商业环境将得到改善。

而且，在第二季度经历了超出预期的收缩之后，日本经济的根本动能尚不明确。 惠誉将全年日本gdp增长预期下调至1.4%，与此相比，此前的预期为1.6%； 维持着年和年的gdp增长率为1.3%的预期。 对于日本能否实现可持续的实际gdp和名义gdp增长的前景来说，高工资增长是其核心所在。

英国一直保持着强大、基础广泛的gdp增长。 惠誉在维持此前预期的情况下，也就是说全年英国gdp增长速度将达到3%，但每年进一步放缓至2.5%、每年2.3%，首先是英国经济正走向2%至2.25%的中期潜在增长率。 惠誉的基本假设情景是名义工资增长加快。 因为就业市场的怠惰因素得到吸收，目前疲软的生产力增长状况得到改善，这与以往的周期性复苏是相协调的。

在经历了6年来同期超宽松货币政策的角度之后，未来几个季度各主要发达经济体板块的货币状况差异将会加深。 惠誉预测，美联储和英格兰银行将在未来几个季度内逐渐收紧货币政策。 另外，欧洲央行在9月的会议上宣布了进一步的放松措施，日本央行继续实施量化宽松和质量宽松措施。 欧洲央行和日本央行很可能至少在年前将其基准利率维持不变。

惠誉还在这份《全球经济前景》报告中，为探寻美国利率震荡的全球影响，分析了假设的情况。 在这一假设情景下，惠誉假设FRB到年底将联邦基金利率提高到5%，10年期美国国债收益率届时将达到6%。 其触发点是，美国经济枯竭空闲置产能的时间早于美联储理事和市场目前的预期，造成初步的通货膨胀恐慌。 另外，惠誉还假设全球金融市场 的波动性大幅上升，全球风险溢价上升150个基点，并且美国经济增长速度从年中期开始大幅放缓，全年陷入停滞状态。

惠誉的模拟结果表明，在这种假设的情况下，第一发达经济区块受到的影响有限，同时第一影响来源于美国诉求的下降。 但是，这种震荡将提高欧元区经济陷入新一轮衰退周期的风险。 因为，根据惠誉的基本假设情况，欧元区的经济复苏进程将非常微弱。 在许多新兴市场，尽管面临着经济增长速度下降的问题，央行还是以风险溢价和通货膨胀率上升为理由收紧货币状况。 而且，俄罗斯和巴西的经济依然在年和年中接近衰退周期，但印度的经济增长速度大幅放缓，中国经济受到的影响是“金砖四国”中最小的。 (星云) (
)。

来源：时代商情报