“美联储政策声明措辞改动将令市场作出回应”

据北京时间9月16日晚间新闻报道，外国媒体近日表示，美联储可能只用一个短语改变市场。

今年早些时候，美联储在其货币政策声明中加入了“相当长期”一词。 因为，当时这家银行试图给市场带来安全感，保证在结束量化宽松政策时将基准利率保持在非常低的水平上。 对股票和债券交易商来说，这是个好消息。

现在美联储的量化宽松计划已经接近尾声，美国的经济状况也在改善。 因此，华尔街解读了几位美联储高官最近发表的言论，认为联邦公开市场委员会( fomc )有可能在本周会议后发表的政策声明中放弃采用这个短语。 另外，华尔街的FRB为珍妮特·； 耶伦( janet yellen )将在美国东部时间周三下午(北京时间周四凌晨)召开的新闻发布会上，切实向市场传播正确消息。

从某种意义上说，“相当长期”这个短语看起来很模糊，但市场上似乎已经进行了很多解读。

“这一切都与人们预测未来有关。 》美银美林全球经济研究部门联合负责人伊森·； 哈里斯( ethan harris )说。 “对FRB来说，问题是他们进入了前瞻指导的新世界，真的不知道自己正走向何方。 因为现在他们已经接近尾声(量化宽松计划)，打算微调前瞻性的指导。 因此，我们看到了极限。 ”

高盛集团首席美国经济学家让·； 哈斯( jan hatzius )表示，如果FRB真的从政策声明中删除了这个短语，或者取而代之的是某种语气微弱的说法，则意味着FRB拒绝延长或放弃了现有的前瞻指导，因此该行改变了货币政策。

“如果他们放弃采用‘相当长期’这个短语，市场认为美联储很可能会提前加息，具体时间可能是计划在明年3月举行的货币政策会议。 ”马兹斯说。 他不认为美联储会停止采用这个短语，可能会改变它。 美联储在此前的政策声明中表示，“在资产购买计划结束后的相当长一段时间内”，将基准利率维持在极低的水平。 阿齐兹认为，声明中可能会去掉“资产购买计划结束后”的措辞，保存“相当长期”的短语。

美联储将在下月的政策会议上宣布缩小债券购买规模的最后步骤，预计11月正式结束该计划。 因此，FRB目前不需要改变措辞。 市场预计美联储将从明年某个时候开始首次加息。 在过去的一周中，许多华尔街经济学家将最初加息时间的预期从明年9月提前到了明年6月。

“我想说的是，市场解读这句话，基本上意味着美联储在结束债券认购计划的6个月内不会加息。 也就是说，从10月开始的6个月间，市场几乎不用担心美联储会做什么。 ’美银美林的哈里斯说。 “我不认为那是FRB真正想表达的意图，市场是这样解读的。 如果美联储对这个措辞做出任何改变，市场将会紧张。 因为没有人知道新的措辞意味着什么。 六个月，再多还是再少？ 债市喜欢什么样的能牢牢扣住的规则？ ”

哈里斯预计，美联储将放弃采用“相当长期”一词，但有可能增加越来越多的语言以强调美国经济正在等待“相当大的”改善。 他指出，许多美联储高官已经含蓄，反对将重点放在“相当长期”一词所指示的时间表上，这在华尔街引发了讨论。

“我认为他们采用的是只能应对市场疲软的可能性很高的词语。 ”哈里斯说。

高盛集团哈斯说，市场认为，美联储政策声明中“相当长期”的短语意味着6个月，或者至少6个月。 他指出，市场持有这种观念可以追溯到2004年至2006年的加息周期。 2003年8月至2003年12月期间，美联储在其政策声明中采用了“政策放松措施可能会维持相当长一段时间”的措辞。 此后，该银行于2004年1月消除了这句话，并于6个月后的2004年6月开始增资。

艾伦今年早些时候发表的发言进一步加强了市场的这一想法。 她当时表示，美联储可能正在考虑在债券购买计划结束6个月后开始加息。 哈斯指出，尽管美联储高官明确了这一点，但市场依然相信这一说法。

“艾伦在新闻发布会上表示，这很可能不代表观点的重大变化。 ”马兹斯说。 “仔细想想，FRB现在就开始含蓄，确实也太早了。 第一季度的经济增长恶化了，但我认为下两个季度良好，只不过能弥补第一季度的疲软。 ”

哈斯还这样补充道。 “在连续5年迷失经济增长趋势后，美联储有多自信？ 我想艾伦继续等待。 如果政策声明真的有很大的措辞变动，她会利用新闻发布来安抚市场。 ”(星云)。

来源：时代商情报