“雅虎再收购视频广告平台 整合欠缺或制约改革之路”

[自从梅耶进入雅虎以来，收购已经成为雅虎的主旋律。 到年底，梅耶尔已经主导收购了约24家企业，但进入年后，这一节奏并未表现出缓解的意思。”

得益于阿里巴巴股价上涨的顺风车，作为受益者之一的雅虎目前在资本市场也春风得意。 但是，雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔( marissamayer )频繁进行收购交易的背景是，企业有时并未走出泥潭。 后市雅虎及其股价到底走向何方？

收购视频广告平台

11月12日，雅虎和视频广告服务企业brightroll宣布，双方将签署最终协议，按照协议规定，雅虎将收购brightroll。 这笔交易整合了雅虎高质量的台式机和移动视频广告空以及brightroll的计划视频平台和发布者之间的关系，在两个平台上为广告行业的所有者创造了足够的价值

此次交易预计在年第一季度完成，成交价约6.4亿美元，计划用现金支付。 交易结束后，brightroll将继续提供目前行业领先的服务和产品。 在雅虎增加投资和全球支持下，brightroll的平台和广告处理计划也将继续提高和扩展。 此外，brightroll还维护着约400人的团队，该团队也将完全专注于数字视频广告业务。

其实，自从梅耶进入雅虎后，收购已经成为雅虎的主旋律。 到年底，梅耶尔已经主导收购了约24家企业，但进入年后，这一节奏并未表现出缓解的意义。

分析师认为:“这些措施可能无法带入新的大胆商业化计划和产品路线图，无法将雅虎的核心资产带入21世纪，但这些收购活动收集了一些必要的‘零部件’。”

移动商务能否发挥力量？

梅耶在就任雅虎之初曾多次强调围绕移动企业重新定位的意愿:“雅虎的未来是移动的，我们在产品上市中以移动优先为根本。” 根据梅耶先生的计划，梅耶先生将雅虎转型为“以移动业务为第一大企业”，有望通过频繁的雅虎收购在短期内找到足够的相关专家。

此次对视频广告服务企业brightroll的收购，上述拆解者认为是梅耶尔继续移动业务的动向之一。 因为梅耶10月在与拆迁师的采访中表示:“雅虎第三季度的移动广告收入已经占雅虎总收益的62%，而去年同期仅为41%。”

雅虎的变革似乎呈现出成功的迹象，但实际上并非如此。 首先，从梅耶尔主导的并购来说，频繁的并购在雅虎上积攒了很多资源，但有些并购交易并不是从转型移动业务的立场出发的。

　　按照当初的目标，雅虎应该发力移动业务，将现有的以及部分收购的资源进行整合。但现实的情况是，梅耶尔所收购的企业大多从事不同的领域，而且收购规模一般较小。举例来讲，轻博客网站tumblr就是关于文案和社区的，imgur则首要被用于从业之余的消磨。根据当初的目标，雅虎应该致力于移动业务，整合现有和部分收购的资源。 但现实情况是，梅耶收购的企业大多从事不同的领域，收购规模一般很小。 例如，轻博客网站tumblr是关于文案和社区的，imgur主要用于工作休闲。

对于如此杂乱的收购交易，一些股东质疑“到底有什么价值？” 业内人士表示，梅耶至今尚未看到针对这些收购对象的整合战术。 如果期待通过收购来充实自身资源，雅虎已经实现了目标，这些收购有助于自身的快速发展吗？

至少到第二季度为止，雅虎自身的主营业务没有合理变化，无论是营业收入还是净利润，雅虎都出现了倒退。

衰弱还是重新出发？

对雅虎来说，其最好的消息可能是阿里巴巴上市和股价最近的上涨。 通过阿里巴巴的ipo，雅虎已经获得了63亿美元的税前收入。 在出售阿里巴巴部分股份后，雅虎目前仍持有阿里巴巴16.3%的股份。 以11月11日阿里巴巴收盘价114.54美元/股计算，目前该股价值463.85亿美元。

第三季度财报显示，雅虎第三季度营业收入11.48亿美元，比去年同期增长1%。 归属于雅虎的净利润为67亿7400万美元，其中包括出售阿里巴巴股份获得的63亿美元税前收入，远远超过去年同期的2亿9700万美元。 雅虎第三季度的收益和调整后的每股收益超出了华尔街拆迁师的期望。

表面上看，只依赖阿里巴巴股票的附加值，雅虎虽然主营业务不顺利，但雅虎企业的市值依然很高，但雅虎企业内部却传出了对梅耶尔不利的信息。

目前，雅虎前十大股东中，至少有两个股东开始对梅耶表示不满。 由于梅耶在与美国在线( aol )合并交易中的不合作态度，上述股东现在开始跳过梅耶，直接联系aolceo蒂姆·阿姆斯特朗) timarmstrong，后者积极与雅虎合并

据悉，这些股东在近几周来与阿姆斯特朗进行了面谈，探讨与雅虎合并的可能性。 他们认为两家企业合并后可以节约约15亿美元的运营价格。

但是，aol和雅虎方面均拒绝对此置评，目前向阿姆斯特朗提出上述请求的股东所持雅虎股份比例尚不清楚。

主导雅虎移动业务改革的梅耶先生现在似乎没有成功拯救雅虎。 股东中的不和谐因素是阻碍梅耶之后的动向还是梅耶被取代，有可能关系到雅虎今后重新出发的道路。 “如果雅虎手里拿着现金，没有整合企业的实际框架，雅虎的衰退之路几乎是注定的。 ”上述分解者指出。 他指出，目前雅虎很有特点，一旦收购企业之间的联系完全打通，之后的市场再次崛起也不是不可能。

来源：时代商情报