“通胀被高估 欧元区实际已陷入通缩？”

曾任英格兰银行经济学家，现为布里斯托尔大学研究院的托尼？ 耶茨( tony yates )认为，欧元区可能已经陷入通货紧缩。 他以前写道，有证据表明欧元区的通货膨胀被统计局系统地高估了。

耶茨描述的一系列不同的研究表明，许多国家的通货膨胀被夸大了，特别是在欧洲。 达拉斯联合副总裁mark wynne在2005年表示，通货膨胀可能“平均每年上涨1.0-1.5%”。

这听起来不太多，但在目前通货膨胀只有0.4%的欧元区，即使是小的下行调整，该地区也会陷入通货紧缩。 也就是说，物价实际上在下降。 调整1.5个百分点，意味着欧元区的实际通胀率可能只有-1.1%，欧元区在夏天可能陷入通缩。

这听起来可能很可怕。 由于世界四大发达国家央行的通胀目标都是2%，投资者3%和1.5%对通胀的理解大不相同。 然而，许多经济学家认为这种差异实际上只是统计方法的问题。

如果经济陷入紧缩，就会发生大问题。 诉求下降，增长停滞，是因为客户认为为什么不在物价低于明天再买，而是现在需要小费。

但是欧元区的通货膨胀是极端低，还是通货膨胀在下降，这之间的差异实际上并不是很大。 美国经济政策研究中心主任dean baker以前也说过同样的意见:通缩不是怪物。 无论是低通货膨胀还是通货膨胀下降，其实和通货紧缩的效果是一样的，只有很小的差别。

通货膨胀由正变为负(通货紧缩)是错误的方向，但这与通货紧缩在正区间下跌没有本质上的区别。 问题只是，通货膨胀过低时是否越过“零”边界并不重要。 从实际角度来说，物价指数统计方法的错误充分表明，报告的正通货膨胀率实际上是真的负通货膨胀率。

来源：时代商情报