“日本央行扩大QQE的逻辑”

日本中央银行[微博]又量化了。 几个月前，大部分人认为日本央行在年底之前做qe的核心逻辑是为了刺激经济。 然后让安倍顺利地增加了支出税。 否则，递延支出税的走势将导致abenomics (安倍经济学)的失败。 但是，这个逻辑大家都没下过几次。 因为，日本央行没有释放这个信号。 因为，kuroda (央行行长)没有将长期通胀目标下调1.9%以上。 也就是说，boj )从日本央行的角度来看，通货膨胀的下行是短期的，但生产缺口的缩小和工资收入的增加带来了这种长期的乐观。

因此，如果这些央行决策层找不到理由从长期经济预期中扩大qe，短期逻辑就显得非常重要。 因为年底要交第二次税。

10月，安倍破天荒第一次把要交税的事说得这么惨。 你说你本来打算把销售税从8%提高到10%，但现在有机会结束通货膨胀，所以你不应该失去这个机会。 他还表示，如果提高消费税税率使经济脱轨和增长减速，税收也不会增加，整个实践将变得没有意义。 第一个版本可能会延迟增值税的预期。

昨天，他进一步表示，对增税所涉税款的反应已接近预期的最坏情况。 其中释放的信号很明显，第二次增值税可能会延期，但boj自始至终反对任何形式的增值税延期。 因为很简单，不增税的话，政府的赤字就会恶化，国债的评级会进一步被下调，国债利率有可能会有补偿性地上升，这不是违背了qe的目的吗？

boj推qe还有一个障碍。 汇率。 108左右的汇率已经引起了很大的批评。 因为，低汇率固然关系到出口公司的利益，但究竟哪些主要业务在国内特别是中小企业，增加的进口价格很难传达给顾客。 也就是说，从平衡的观点来看，日元贬值总是有限的，超过这个界限就是负大于正。 从108到110是有点共识的边界，也就是说如果boj再大量做qe，汇率将持续下跌，挑战这个底线。

日本政府官员批评汇率、经济和财务大臣批评的最凶，但安倍从未批评过。 (这就是默契啊。 )他说贬值有利有弊，但只关注不利的地方。 例如，在昨天的国会听证中，我们谈到软日元对日本出口商和在海外运营的公司有利，但我们关注软日元对日本中小企业和国内的不良影响。

安倍经济学说很明确地说，虽然用三支箭(货币、财政、改革)开辟了经济起飞之路，但改革还没有完成，财政也还没有到手。 如果加上对投资界的abenomics的失望，这种正反馈有可能又会成为负反馈。 此外，延迟增值税增加的故障不断增加。 因为以前约定的财政年度刺激都要收回，所以这个约定很容易花钱，很难收回。

因此，年末保护增值税需要一定的条件，最好有比较好的第三季度数据。 否则，至少需要比日经指数高的积分。 这不是开玩笑。 日本政府的政策目标在海外投资圈被授予了“抵制股市”的称号，所以今年一到14000点，gpif养老金基金马上进入市场，就和a股进入汇市是一个道理，不要以为大家上千万都是我国的特色

另外到了需要股市持仓的时候了，昨晚西边首先报道了gpif最大养老基金将股市投资上限提高到25%。 以前一直预计为20%，但国债从60%减少到了30%。 既然保证股市，政府操作的钱就会先来。

而且今天的boj也醉了。 日本央行对此次放松政策规模的投票比为5比4。 这个反对案例也是史无前例的，基本上是kruoda的中心圈子，兄弟们决定了这件事，剩下4个酱油吧。

这个qe的详细情况是购买etf的两倍，在下一阶段的增量比率中，股市而不是国债是第一方向。 所以，日本的伙伴们，为了安倍的事业，让股市更高吧。 至少高位振动吧。 在增税般荣耀的日子到来之前，一切都是那么顺理成章。

来源：时代商情报