“通缩风险逼近衰退警报又起 欧洲货币政策恐要松上加松”

欧元区10月通胀数据显示，该地区面临的通货紧缩风险有所增加，持续施压的欧洲央行将采取进一步刺激措施。 市场预计，欧洲央行将在6日举行的11月货币政策会议后释放后续行动的信号。 该行近期可能采取进一步行动，包括购买资产支持证券和企业债务，将于明年初出台全面量化宽松( qe )政策，购买成员国主权债务。

减缓通货紧缩的措施

欧盟统计局最新数据显示，欧元区10月通胀率初始值为0.4%，较9月的0.3%略有上升，但仍徘徊在历史低位，远低于欧洲央行设定的通胀目标2%。 10月的核心通货膨胀率从9月的0.8%下降到0.7%。

欧洲央行管理委员会委员、意大利央行行长韦斯科警告说，欧元区经济面临通缩风险，再次走向衰退。 据维斯科称，在欧元区，通胀预期长期处于历史低位，未来5-10年通胀预期将降至2%以下。 他说，欧元区经济再次恶化，未受到欧洲都柏林危机冲击的国家的经济也开始恶化。 为了刺激经济，应对低通货膨胀，欧洲央行已经做好了采取进一步行动的准备。

10月，欧洲央行宣布启动购买资产担保债券的计划。 但是，包括迄今为止实施的负利率和长期再融资操作等多项措施在内，欧元区的经济状况似乎没有明显改善。 路透社最新调查显示，欧洲央行需要将资产负债表扩大至少1万亿欧元以提振通胀，这也符合欧洲央行行长德拉吉此前宣布的目标。 在法国兴业银行，欧洲央行预计资产负债表需要扩大1.5万亿欧元。

机构经常看到企业的债务

与欧洲央行接下来可能采取的宽松措施相比，许多金融机构预计，除12月实施第二个方向的长期再融资操作外，欧央行还可能在今年年底前购买企业债务和资产支持证券。 尽管如此，在市场上，预计欧洲央行最终可能会被迫采取大规模购买主权债务的行动，采取该行动可能是在明年年初。

法国银行外汇战略负责人特斯乌表示，欧洲央行在11月货币政策会议上释放“重大”政策信号，预计将从12月开始大幅扩大资产负债表规模。 法国银行经济学家瓦特表示，欧元区通胀率10月略有回升，但欧洲央行较早在12月扩大qe规模的可能性可能会超出此前的预期，因为目前的放松措施行不通。

法国农业信贷集团认为，欧洲央行将逐步推行宽松政策，有可能从现有措施着手，如在定向长期再融资操作方面放宽条件，或将资产购买范围扩大到公司债券等其他民间债券。

根据dealogic的数据，欧元区公司的债务市场规模为1.4万亿欧元。 分析师表示，欧洲央行购买公司债的一大利好是扩大资产购买规模，不需要购买国债。 一直以来，由于担心通货膨胀失控和央行独立性丧失，德国强烈反对欧洲央行效仿美英日大规模购买国债。 摩根大通最新研究报称，根据目前的市场环境，欧洲央行有可能在一年内购买500亿欧元的企业债务。 苏格兰皇家银行认为，要满足扩大资产负债表的目标，欧洲央行需要购买多达1000亿欧元的公司债务。 因此，欧洲央行有可能购买总部设在欧元区的跨国公司发行的债券，而不是只针对欧元区内部有限的企业。

德国商业银行固定利率战略负责人丽格表示，日本央行上周出人意料地扩大宽松政策，相信市场将借此提高欧洲央行采取相应措施的前景。 欧洲央行有可能在今年年底推行购买资产支持证券的计划。

据路透社报道，欧洲央行选定了几个金融机构，以支持包括德意志银行、荷兰国际集团、道富银行和法国最大的资产管理企业amundi在内的资产支持证券的购买计划的执行。

然而，来自德意志银行和巴克莱资本等金融机构的经济学家认为，为了达到刺激经济的目的，欧洲央行最终有可能在未来几个季度内购买成员国国债。

来源：时代商情报