“新兴经济体迎来货币贬值潮”

最近，投资者似乎逐渐失去了对新兴经济体货币的偏好，随着大宗商品价格的下降和美联储正式退出量化宽松( qe )政策，新兴经济体货币逐渐失去了特征和吸引力。

大宗商品的价格下降

11月3日，彭博金提供的最新数据显示，截至10月30日，11个主要新兴经济体大宗商品生产国的货币汇率指数7月初到10月29日下降6.2%，22种商品原料彭博商品指数也下降12%。 同一时间，10个主要发达经济体区块的货币指数上涨2.3%。

“投资者对新兴市场的兴趣已经结束。 虽然新兴市场生产大宗商品，但大宗商品价格持续下跌，对巴西、南非、墨西哥、秘鲁和智利来说不是好消息。 ”。布朗·哈里曼企业货币战术负责人钱德勒( marcchandler )做了如下陈述。

最近，各主要新兴经济体出现了货币贬值现象。 由于原油价格从7月初开始持续下跌，对高度依赖能源出口的世界第二大石油生产国俄罗斯造成了沉重打击，卢布目前累计下跌21%。 而且，在世界第二大铁矿石储量国和第二大大豆生产国巴西，货币雷亚尔也下跌了近10%。 另外，铜价下跌导致了世界最大铜矿开采国智利货币比索的约4%的下跌。

钱德勒认为，大宗商品价格下跌是新兴经济体货币贬值的首要原因。 包括高盛( goldmansachs )在内的几家大型投资银行表示，所谓大宗商品的超级周期已经结束，过去十年中国快速增长的诉求是这个超级周期的第一推动力。

“目前的情况是大宗商品价格持续下跌，预计美国利率不久将上升，中国经济又面临持续放缓的风险。 几年前，新兴经济体有大量资本外流，但现在这些资本开始外流，同时外流或继续。 ”钱德勒说。

数据显示，过去三年，有6500多亿美元的资金流入新兴市场。 据新兴基金研究全球企业统计，9月中旬以来，全球投资者从新兴经济体债券和股票基金市场撤出了约65亿美元的资金，今年以来从新兴市场流出的资金达到131亿美元。 这次从包括中国、土耳其、南非在内的少数国家流出的资本规模可以说是前所未有的大。

因QE退出而导致的资本流失

除大宗商品价格下跌给新兴经济体货币带来贬值压力外，美联储上周宣布正式终止量化宽松( qe )政策也对新兴市场产生了巨大影响。

其实，自去年5月FRB首次发出退出qe的信号以来，就引起了新兴市场投资者的骚动。 当时，包括韩国、马来西亚和印度在内的新兴市场股市暴跌，投资者对全球金融市场的期望也发生了改变。

美联储在金融危机后出台的qe政策大幅提高了全球资金流动性，但在上周FRB正式宣布退出第三轮qe后，美国国债收益率大幅上升，大量趋利性资金从新兴市场回流发达市场，对新兴市场来说，大量资金流失引发资金流动性紧缩压力、股市暴跌，

美联储前首席经济学家大卫·斯托克顿说:“我认为确实有一个明显的重新定价过程。 重新定价始于一年前美联储首次发出退出qe的信号，投资者们在那时突然意识到，美联储将结束而不是继续推动qe。”

斯托克顿表示，对中国这样基本面严密的新兴经济体来说，FRB退出qe不会产生明显影响。 “退出qe的影响根据各经济区块基本面的不同，反应也不同。 我认为中国这样的经济板块不会特别对变动敏感，也不会严重影响qe的结束，利率上调的影响也不大。 因为经济基本面更牢固。 另外，墨西哥、波兰的基本面也很好，宏观经济政策稳健，抵御金融波动的能力强，冲击也小，投资者们对这些国家的增长潜力也更为乐观。 另一方面，巴西、印度、土耳其等财政和经常账户双重赤字的国家面临持续的资本外流和汇率贬值，美联储退出量化宽松的预期冲击较大。 ”

来源：时代商情报