“大宗商品熊市步伐加快 黄金原油铜再遭重挫”

北京时间本周四，美联储在10月底的货币政策会议上宣布，停止了长期以来实施的第三次量化宽松政策( qe )。 受此消息影响，美元指数强势上涨，黄金、原油、铜等大宗商品再次受挫。 由于市场大多预计本月内美联储的量化宽松将结束，大宗商品本月初开始下跌。

关于退出qe和货币政策常态化的影响，民生证券首席宏观研究员管清友研究认为，美元走强不是短期的，中长时间黄金进入熊市，去年的下跌被认为是黄金长时间熊市的起点，还没有结束，美元走强是最大的原因。 大宗商品价格继续低迷，受地缘政治影响，大宗商品间歇性反弹，但在全球诉求弱、美元走强的大背景下，价格难以走势上涨。

事实上，自去年FRB开始缩小qe规模以来，大宗商品逐渐进入熊市，特别是铜、原油和黄金。 以铜为例，受诉求放缓和供给增长的影响，lme铜价年初以来超过10%，年初从7460美元/吨下跌至6780美元/吨，沪铜跌幅同样达到10%。

“从目前主要经济板块经济形势来看，美国经济继续复苏，房地产市场复苏迹象明显，就业数据相对乐观。 欧元区经济复苏动力略有增强，但我国制造业复苏乏力，固定资产投资增长率持续下跌，经济下滑压力仍较大，房地产市场成交量和价格均呈现下跌迹象。 ”管友分析指出了当前的经济形势。

对大宗商品来说，除了FRB退出qe外，中国经济走势放缓也是重大利好空。 最近一份高盛报告显示，受中国房地产市场热度下降的影响，金属和矿产资源——包括钢铁、水泥和铜的价格明显下跌。 年，中国楼市在销售、价格、新屋建设上出现放缓迹象。 随着中后期诉求疲软的到来，预计铜价将面临进一步下跌的压力。 未来6个月和12个月的标价分别为每吨6600美元和每吨6200美元。

国信期货分解师顾冯达分解表示，中国作为世界主要商品生产国和支出国，对金属市场有很大吸引力，今年以来的中国经济走势使有色等商品面临严重的内需疲软压力。

年初以来，原油价格没有出现上涨趋势，但进入10月后，国际原油价格遭受严重挫折，进入持续暴跌的道路。 数据显示，截至10月，wti原油价格和布伦特原油价格跌幅分别超过15%和25%。

而且，许多国际金融机构最近也相继发表报告，下调了原油价格的预期。 其中巴克莱预计全年将wti原油降至每桶85美元，此前预计为89美元，但预计全年布伦特原油价格将从每桶96美元降至93美元。

高盛也在最新报告中大幅下调了全年原油价格，将一季度和下半年的wti油价目标从每桶90美元降至75美元，布伦特油价目标从100美元降至85美元。

另外，关于铁矿石，普氏的62%铁矿石指数从年初的134美元/吨降至80美元/吨，年内累计下跌40%，创下5年来新低。

事实上，不仅是原油，黄金、铁矿石等多种商品近期都有明显下跌，许多大宗商品特别是原材料类大宗商品多有下跌，大规模资金开始撤出大宗商品市场，而美元指数却持续上涨，导致大宗商品价格不断承压。

近年来，美联储的宽松政策被认为是推动大宗商品价格上涨的重要因素。 特别是黄金价格，在美联储逐渐缩小规模的背景下，黄金价格也在下跌。 本周四，受美联储会议声明的拖累，金价当天下跌近1.7%，维持在1200美元/盎司附近，市场悲观情绪蔓延。

德国商业银行表示，由于各国央行购买黄金，黄金价格在过去几个月中不再进一步下跌。

另外，由于市场预计FRB本月末结束宽松政策，spdr黄金etf保有量继续流失，本周近3吨，总保有量为742吨，截至10月已超过25吨。

根据摩根大通的最新报告，年黄金价格估计4%降至每盎司1220美元，年估计8%降至每盎司1200美元。 主要原因是通货膨胀降温、利率上升、美元升值的预期。

来源：时代商情报