“欧美央行偏鸽派：耶伦称加息需谨慎 欧央行拟越来越多刺激”

北京时间8月23日凌晨消息，美联储主席耶伦应联合国储蓄决策层鹰派成员们近期加息的呼吁，考虑到美国劳动力市场在此前的大衰退中受到严重打击，联合国储蓄何时将上调利率？

欧洲央行总裁德拉吉含蓄地表示，欧元区经济决策的构想不再是专注于紧缩。 在这五年前的欧元区债务危机中，紧缩是欧元区官员试图对抗低迷的经济、弱物价、高企业失业率等诸多问题的主导型构想。

德拉吉在美国怀俄明州杰克逊大厅参加FRB主办的年度研讨会期间就这一变化发表了言论。 他说，欧洲央行的官员们和各国政治家们应该提高诉求，在减少失业方面发挥自己的作用。 从欧洲央行的角度来说，他们希望在需要防止低通胀成为抑制物价上涨预期的主因时，采取越来越多的刺激措施。

德拉吉说:“如果财政政策能够在货币政策之外发挥更大的作用，将有助于政策的整体角度，考虑到我们具体的起步情况和法律上的限制，我认为有这样的前景。 ”。

德拉吉的发言不能说赞成通过扩大赤字支出来促进欧元区经济增长，但这种态度标志着欧洲央行官员在过去几年中从角度的转变—； —； 欧洲央行在过去的经济疲软时期也一直强调各国政府有必要缩小赤字规模，进行经济改革。

有人批评说财政紧缩和劳动力市场改革实际上加速了欧洲经济的下行，但这样的措施应该会在更长一段时间内受益。

德拉吉发言前几天发表的报告称，欧元区在第二季度陷入增长放缓局面，引发了13.5万亿美元的欧元区经济长时间放缓和高失业率的担忧。

德拉吉在周五的发言中，对国内生产总值的数据表示:“欧元区的复苏总体较弱，确认了任何一个不受经济问题困扰的国家的薪酬增长都很低迷，并表达了萎靡不振的诉求。”

德拉吉的发言还包括比较这些风险的新战略。 是通过政策合作刺激诉求，使劳动力市场更加灵活。 欧元区7月通胀率年化值是远低于2%，即仅0.4%的央行目标，在非常低的水平上，政策制定者们应该放弃刺激措施引发通胀的担忧，专注于防止高失业率在欧洲生根的问题。 欧元区失业率6月为11.5%，远远超过美国、英国和日本的水平。

德拉吉说:“‘做得太多’可能会使暂时失业者长时间处于失业状态的风险远远超过‘做得太多’，从而带来过高的工资上涨速度和物价压力。”

德拉吉还预测，欧洲央行6月批准的刺激措施，包括低息记录、新的4年银行贷款、为购买大量资产担保证券等银行贷款准备项目等，应该能改善地区诉求。 他强调说，资产担保证券的购买计划“正在迅速进行，预计这种方法会带来越来越多的信用放松”。

德拉吉也表示，欧元兑其他主要货币的汇率近期下跌，应有助于提高诉求和物价水平。 周五盘中欧元兑美元汇率为1.324美元，远低于年春季1.40美元的近期峰值。 低汇率可以通过提高出口来帮助经济增长，提高进口商品的价格来提高通货膨胀率。

德拉吉表示，近期汇率波动应“因美国与欧元区货币政策预期路径之间存在的差异而持续”。 在市场上，美联储在年末年初开始加息，欧洲央行有望在未来几年继续维持接近零的利率。

被称为量化宽松，大规模筹集公共债务和私人债务的项目仍然是央行防止通胀率长期维持低水平的选择含蓄，德拉吉补充说:“准备进一步调整我们的政策角度。”

关于财政政策，德拉吉先生说，决定者们应该采用欧盟预算规则中的灵活性，“更好地处理弱势群体恢复问题，为了必要的结构改革可能具有的价格，腾出空之间的空间”。 他还支持大规模提高公共投资的提议。

另外，德拉吉还表示:“就欧元区整体财政角度进行一次讨论应该会有所帮助。”更好的政策协调将带来“更为增长的友好整体财政角度”。

虽然德拉吉在发言中没有提到具体国家，但他也含蓄地表示，像德国这样实现平衡预算的欧元区国家，应该采取更多措施，刺激更广泛的欧洲地区的经济增长。

珍妮特·耶伦FRB议长在这次研讨会的发言中，响应了政策制定层鹰派成员们提出的近期应该增资的呼吁，考虑到美国劳动力市场在以往的大萧条中受到了严重打击，联邦储备系统在决定何时提高利率时，

耶伦在会议发言中详细列举了他认为不能只以失业率为基准来评价就业市场的健康程度的理由，证明了为什么储蓄需要更慎重地行动。

在联合的同事中，我赞同劳动力市场的健康程度优于评价的意见，但珍妮特·耶伦在发言中强调了自己的意见。 也就是说，美国经济仍存在明显的疲软状态。 她说，“不存在合适的政策就是简单的方案”，应该关注未来的数据，而不是事先约定政策路径的更“实用”的方法。

耶伦还表示，美联储依然疲软的美国劳动力市场在多大程度上受美联储控制能力以外的长期结构变化的左右，不是更短期，而是能以低利率处理的暂时因素还存在困难。

考虑到这种不确定性，耶伦先生说劳动市场的判断“有必要更加细致”。 但是，在她之前，联合职员也说过，除了失业率和就业增长速度之外，艾伦先生喜欢用来判断劳动市场状况的数据其实并没有提供什么有效的信息。

市场对珍妮特·耶伦的言论反应平平，美国股市和大多数美国国债价格变化不大，美元汇率上升，30年期国债收益率下跌。

据解体，艾伦的发言确认了市场大多数派的评价。 也就是说，联合储蓄决策委员会在决定增资之前需要看到越来越多的劳动力市场的复苏。 与此相反，德拉吉的发言表明，在解释为刺激欧元区经济增长而采取的后续措施准备的完整性方面，欧洲央行正在解释术语的升级。

两人的发言在评价2007~2009年金融危机加剧的劳动力市场实际情况方面，强调了两大央行饱受各种复杂性困扰的现实。 (孔军) (
)。

来源：时代商情报