“看淡改口看多 外资错过大涨快车？”

12月3日，沪深两市创下9149亿元交易额，沪深综合指数一度开盘至2800点。 无论是中国资本还是外资，关注a股走势的呼声不绝于耳。

UBS财富管理投资总监督办公室亚洲股票副主管何伟华表示，短期内看好a股业绩，农历新年前有一定涨幅，加上目前融资融券规模达到8000亿元，占流通市值的8%，未来放松限制将会带动股市走势。

汇丰在亚太股市年度展望报告中表示，预计亚太股市明年将有6%-7%的潜在涨幅，重申a股拥有低估值和政策支持，并建议加息。

但是，其中外资的贡献依然有限。 以沪港通渠道为例，当天沪港通北上交易当天的额度还剩91.39亿元，相当于采用了29.7%的额度，相对于9149亿元的交易额仍是杯水车薪。 海外机构投资者对a股的投资意愿，需要等待合规、法律等详细问题的处理。

从/ S2 /看空看到/ S2 /

时间回到今年4月前，届时外资投行有时会对a股发出空的呼声。

UBS在3月发表的报告中指出，近期市场下跌风险依然存在，随着下行风险的凸现，主板下跌可能会加速。

瑞信还认为，a股市场风险未充分释放，最坏的情况还未到来，暂时的技术反弹难以吸引较大资金参与。 因为这一瞬间就会消失。 如果股价指数在1946点跌破主要支撑位置，对后市将继续看跌。 摩根大通认为，短期内，a股仍处于雷区，市场压力和不明朗性尚未消除，下行风险依然明显，降息是主要选择。

高盛还建议投资者关注1949个百分点的关键点。 如果上证综指持续低于这个支撑位置，未来下行风险将继续增大。

坚定的轻蔑者，如john-paul smith，他曾经是德意志银行全球新兴市场战略家。 今年下半年卸任前，smith还表示，a股不应该买入，他认为投资者高估了中国经济的回暖速度，忽视了依然存在的深层次问题。 在7月初的报告中，smith表示，对新兴市场感到悲观，预计今年下半年新兴市场资产将下跌16%。

但是，随着沪港通等市场因素的变化，国际投票纷纷看好a股。 10月，摩根士丹利表示，a股已经恢复了长期以来的“牛市”，股市受三大因素影响，包括国内投资者资金从楼市和信托产品转移到股市、中国政府放松开户和融资限制、外国投资者参与度上升等。

UBS证券中国证券研究副主管、首席战略拆解师陈李先生指出，沪港通整体将对a股产生积极和正面的影响。

摩根大通自2009年5月以来，首次看到了很多。 摩根大通亚洲新兴市场首席股票战略家adrian mowat近日表示，看好中国股票走势，沪港通上市和房价下跌除了促进资金进入股市外，货币政策放松也将带来有利影响。

预计高盛全年中国股市上涨16%，沪深300目标点上涨3000个百分点，明年中国经济改革的行业大部分将集中在国有公司、财政整顿和环保政策上，汇丰预测沪指年市盈率8.3倍，改革和流动性也将降低股市风险溢价

外资企业“眺望大海叹息”？ [/s2/]

如果这次成交量意味着牛市的到来，那么无法通过沪港通投资a股的海外机构投资者可能只能“望洋兴叹”。 以沪港通为例，12月3日，9149亿元交易额中，通过沪港通进入a股市场的海外资金只有38.61亿元。

由于事前交付、股票代办等问题，投资的趣味性不断提高，但海外长线基金至今参与率很低。 沪港通启动后，卢森堡金融监管委员会确定投资基金前必须征求批准，正如外部和内部监管要求一样，无疑造成了一定的障碍。

“许多卢森堡ucits (可转让证券集合投资计划) )已经向监管当局提出申请，目前首批ucits已获批准) )上海港通投资a股。”卢森堡基金领域联合会负责人camille thommes说，

卢森堡基金领域联合会表示，许多卢森堡ucits对沪港通感兴趣。 目前，哪些投资政策允许a股投资基金，只需要修订现有销售文件和重要投资者新闻文件( kiid )的复印件，适用监管机构的简易审批程序。

随着简易审批手续的适用，另外，全年香港证券交易所及监管机构配合办理预交和空等机制的安排，外资资金将通过沪港通更加畅通。

来源：时代商情报