“低油价西方制裁交困 俄罗斯承认明年衰退”

卢布本周创下1998年以来最大单日跌幅后，12月3日，美元兑卢布在53之上徘徊，自突破50条安全线以来已近一周。

毫无疑问，卢布的直线下跌受到上周石油输出国组织( opec )会议不减产决议的直接影响，油价下跌给卢布带来了巨大压力。 卢布大跌的理由也与俄罗斯央行的政策有关，10月底，俄罗斯央行决定放开管制，自由浮动卢布汇率。 随后，卢布开始自由落体式暴跌。

从年初到现在，卢布累计下跌近40%，卢布反映了俄罗斯整体宏观经济的窘迫状况。 上次卢布发生如此大规模的贬值可以追溯到16年前的金融危机俄罗斯银行之间的三个月存款利率本周二也上调了一个基点达到12.75%，为2009年5月以来的最高值。

嘴硬的俄罗斯政府终于也松口了，承认俄罗斯明年将衰退。 当地时间12月2日，俄罗斯经济快速发展部发布经济展望报告，预计全年俄罗斯经济将萎缩0.8%，此前该部门预计明年俄罗斯经济将增长1.2%。 在家庭可支配收入方面，比此前预计增加0.4%，最新预测最多将减少2.8%。 俄罗斯经济快速发展部副部长韦德夫( alexei vedev )表示，“我们调整预测的首要原因是油价下跌。 石油价格下跌将挫败卢布汇率，使通货膨胀率上升。 通货膨胀的压力会降低购买力。 ”

俄罗斯经济发展部预测，年末，俄罗斯的通货膨胀率将达到7.5%，将超过此前5%-6%的预测。

除了俄罗斯把石油价格衰退放在首位外，今年以来西方的经济制裁事实上也是经济下滑的重要原因之一，从夏天开始，由于对资本市场的管制，大量资本外逃。 卢布的下跌导致了更大规模的流失。

总公司表示，为了防止卢布进一步贬值给个人财产带来越来越多的损失，许多俄罗斯人开始将手头的卢布兑换成外币，俄罗斯公司有意抛售国内资产投资海外。 俄罗斯经济快速发展部预测每年净流出1250亿美元和每年净流出900亿美元。

面对不断下跌的卢布和不断上升的通货膨胀和资本外流率，俄罗斯整体宏观政策面临着重大挑战。 央行面临的选择绝非易事，为了应对通胀压力，俄罗斯央行今年上涨了4次。 受制裁管制的俄罗斯大型银行vtb监管委员会主席sergey dubinin表示，允许卢布自由浮动和高贷款价格对俄罗斯经济来说是“糟糕的组合”。

从财政上看，俄罗斯手中可以办的卡也很少。 从存量来看，俄罗斯外汇储备跌至4年滑坡，但在俄罗斯年度财政预测中，油气相关收入占所有财政收入的48%，这意味着油价熊市将继续限制财政收入。

俄罗斯财政部长时间战术计划部主管maxim oreshkin表示，政府有可能采用越来越多的准备金( reserve fund )来支持经济的快速发展。 根据俄罗斯的年度预算，俄罗斯政府最多可以采用5000亿卢布的准备金。

来源：时代商情报