“融资危机拖垮俄罗斯经济”

卢布贬值、物价高涨、融资停滞、俄罗斯经济重叠似乎难以恢复。

其实，在俄罗斯经济下滑的表象背后，西方制裁迫使外资疯狂撤出，才是依赖进口的俄罗斯经济陷入困境的根本原因。 据俄罗斯央行统计，每年外资610亿美元撤出俄罗斯本土，仅今年上半年净资本外流就上升到746亿美元，今年将接近1000亿美元。

俄罗斯经济部长沃尔夫( alexeiulyukayev )表示，俄罗斯全年经济将增长0.7%~0.8%，但明年1.2%的增长预测可能不得不修改。

西方制裁切断俄罗斯企业的融资渠道

长期以来，西方制裁大幅切断了俄罗斯企业融汇新美元和欧元资金的渠道，因此俄罗斯企业最大的担忧之一是卢布下跌将加大外汇债务再融资的压力。 据俄罗斯央行统计，9月份俄罗斯银行和公司共有6140亿美元外债。

俄罗斯银行部门的情况最多，也最复杂。 这是因为获得新外汇融资的渠道基本被切断，外汇收入非常少。 评级机构标准普尔预测，尽管俄罗斯银行部门拥有足够的流动资产以偿还现有外汇债务，但持续上升的融资价格和信贷价格明年以后将对利润和资本充足率造成沉重负担。

外汇融资困难迫使俄罗斯融资机构为企业客户争取美元存款。 一位莫斯科银行家表示，“他们的报价约在4.5%~6%之间。” 相比之下，外资银行支付给俄罗斯公司客户的美元存款利率仅为1%。

其他经济部门也很弱。 renaissancecapital表示，两大电信运营商维佩尔通信vimpelcom和俄罗斯通信rostelecom很可能需要额外融资来偿还现有债务。 汽车制造商也可能面临同样的问题。

俄罗斯国民害怕通货膨胀

据英国媒体报道，近期荞麦产量惨淡的消息引起了俄罗斯居民的恐慌购买。 荞麦受到俄罗斯民众的喜爱。 因此，荞麦的突然短缺迫使俄罗斯一些大零售商开始提供配额。 俄罗斯联邦统计局的数据显示，上周荞麦的价格比11月初上涨了27.5%。

据报道，莫斯科商店货架上依然摆满了各种食品，并未出现严重困难的迹象，但荞麦的短缺，不仅在8月的制裁措施中冲击着法国奶酪和其他西方食品的精英们，也冲击着本国持续增长的经济问题

美国农业部的一位高级官员说:“我们必须开始警戒。 因为，这种行为来源于真正的恐惧。 人们感觉不到安全了，所以开始囤积商品。 货币的不稳定引起了这个问题。 人们担心明天需要花越来越多的钱购买商品。 因为那比今天购买要好。 事实上，他们的假设并不完全错误。 ”

勒咖啡馆表示，目前俄罗斯通胀率已经超过8%，今年年底很可能达到9%，远远超过央行设定的5%的目标。 根据沃尔夫下月公布的最新经济预测，卢布崩盘对通胀的贡献率为4%。

公司的利润消失

从去年2月开始，卢布开始变弱。 今年夏天，在乌克兰危机和低油价的打击下，全年卢布对美元的汇率下跌了40%。 但是，从10月开始卢布变得难以控制，10月30日~11月6日的一周内，美元跌幅达到12%。 俄罗斯央行试图抑制卢布汇率，限制对俄罗斯银行短期贷款的行为似乎成功地抑制了投机，结束了汇率的疯狂波动。 上周，卢布汇率略有反弹，但如果石油输出国组织欧佩克决定减少产量，推高油价，可能会带来下一次反弹。

但是，俄罗斯前财政部长阿列克谢·库德林说，俄罗斯经济的破坏已经铸造。 “为了恢复外商的直接投资和对卢布的信任，俄罗斯经济需要连续7~10年增长。 ”

虽然gdp增长率还在0附近徘徊，但卢布的持续疲软会给经济带来衰退。 莫斯科经营BCS金融公司的首席经济学家弗拉基米尔·日哈米洛夫说:“卢布贬值可能会比以前的暴跌缓慢一些，但我预测会持续下去。”

bcsfinancial认为，俄罗斯经济前景“非常暗淡”，明年俄罗斯经济可能收缩0.7%。 具体来说，长期拉动经济增长的固定资产投资年下降5%，年下降9%，处于增长道路上的社会零售总额也因实际收入下降而开始下降。

在俄罗斯，投资项目停滞不前随处可见。 瑞士汽车制造商stadler (他上周向aeroexpress交付前25辆新的双甲板列车时表示，公司正在努力完成38000万欧元的订单。 经营从莫斯科机场到城市地区的列车的aeroexpressceo阿列克谢说:“有卢布贷款，但现在已经成为问题。” 莫斯科20亿美元的新地铁线项目也被搁置。 工程延期到明年开始。 其他外资企业也承认弱势卢布引起了很大的问题。

德国商会副主席jensboehlmann表示，在经济停滞、制裁和弱势货币三者中，“卢布贬值带来的问题最为严重”。

旅游部门也非常不景气。 由于俄罗斯家庭开始紧缩支出，卢布贬值推高了海外旅游的价格，占俄罗斯市场60%的前五大旅行社遭遇了破产的不幸。

对俄罗斯支柱产业能源和商品产业来说，卢布贬值是一把双刃剑。 由于一些大企业必须重新计算以卢布计价的债务，公司的利润空之间几乎消失了。 俄罗斯国有石油集团俄罗斯石油rosneft宣布，今年三季度净利润下跌99%。 其原因之一是950亿卢布外汇首付的会计损失。 但是，由于出口收入大多以美元计价，价格以卢布计价，卢布贬值也给资源领域带来了一点好处。 例如，世界最大的铝制造商俄罗斯铝业报告说，两年多来首次产生了正的自由现金流。

来源：时代商情报