“亚洲经济体普遍进入宽松潮”

在欧盟、日本和中国央行相继实施放松政策后，亚洲其他经济板块的进一步放松也将指日可待，可以对抗日益加剧的低通胀问题。

11月25日，野村证券在年亚洲宏观展望发布会上表示，亚洲多家央行明年将继续放松政策，其中，中国、韩国、印度、泰国将逐年降息。

这个观点得到了普遍的市场共识。 摩根大通全球经济学家bruce kasman认为，亚洲地区其他国家央行的应对压力正在上升。 他说，在全球通货膨胀不断下降的背景下，日本的货币政策正在诱惑亚洲地区的货币政策走向放松。

通货膨胀下降和经济疲软是亚洲各央行持续放水的最重要原因。 的大宗商品价格下跌降低了世界许多国家的通货膨胀率，提高了利率下降的可能性。 特别是亚洲国家，因为亚洲大部分经济板块都是石油等燃料的进口国。 上个月通货膨胀率低于2%的亚洲国家和地区有中国大陆、新加坡、韩国、台湾和泰国。

摩根士丹利驻香港经济学家chetan ahya表示，亚洲面临的风险低通胀根深蒂固，从日本近年来的问题可以看出，同时企业和家庭的债务偿还更加困难。

而且，有点亚洲各国的经济增长逐渐疲软。 印度尼西亚和中国经济第三季度创下2008年金融危机以来的最低增长率，泰国的经济增长率也远远低于预期。

中国央行11月21日宣布，将从年11月22日起下调金融机构存款基准利率，推进利率市场化改革。

在对年亚洲宏观经济/外汇/利率/股权战略的展望中，野村证券预测中国政府将采取包括每年一次的降息和四次降息在内的宽松财政和货币政策。 在当天公布的报告中，汇丰也认为中国将继续保持宽松态势，中国央行预计每年将下调25个基点。 汇丰报告称，中国的存款准备金率将累计下调至150个基点，以抵消外汇流入减速带来的影响。

与其他亚洲市场相比，野村指出，韩国和泰国央行预计在年第一季度和第二季度分别进行两次25个基点的降息，将利率降至1.5%的历史低点。 对印度来说，野村预计年6月和年8月将分别下调25个基点的利率。

但是，宽松也并不是没有抵抗。 野村表示，目前亚洲普遍利率处于非常低的水平，导致债务快速累积、房地产过度增长，其水平已经非常值得警惕。

金融危机以来的多年，一些亚洲经济体的体内债务迅速上升，这既包括公司债务，也包括家庭债务。 摩根士丹利的数据显示，年亚洲地区总负债规模是当地生产总值( gdp )的两倍以上，2007年的比例只有147%。

ahya表示，亚洲政策制定者出于这些原因，对降息十分谨慎，但不采取行动的风险是，低通胀会增加偿还债务的难度，减少公司利润，进一步降低工资水平和诉求。

但是，亚洲央行们不能采取放松措施。 印度尼西亚周二将基准利率上调0.25个百分点，至7.75%。 是亚洲地区极少数通货膨胀率有上升趋势的地区之一。 马来西亚和菲律宾在过去6个月提高了利率。 野村预计明年上述三国都将上扬。

来源：时代商情报