“明年全球债市诉求缺口达4000亿美元”

[在投资级债券收益接近历史新低，市场普遍预期利率将上升的情况下，只有经济衰退、通货紧缩或经济大灾难才能将这些债券转化为有收获的投资。 ] ]

由于欧、日央行货币宽松政策不断加强，全球笼罩在通货紧缩的阴影之下，经济基本面未得到大幅改善等原因，全球债市今年一直处于牛市之中，社会各方对债市的重视程度也空前提高。

11月25日，jpmorganchase&co发布统计资料，显示过去7年来债券诉求量超过发行量的5倍。

摩根大通预计，由于日本和欧洲央行都准备扩大债券购买，债市供应将持续到2009年，潜在的债券投资者预计明年将净购买超过2.4万亿美元的债券，债券发行者预计将发行2万亿美元的债券。 因此，世界债市的GDP缺口将达到4000亿美元。 目前，全球债市规模达到100万亿美元。

一位分析人士表示，目前全球经济增长放缓，不利于美国经济复苏，且发达国家的通货膨胀没有复苏迹象。 在这种情况下，债券供给不足，或者投资者对年收益率上升的预期有所缓和。

呼吁通过暴跌提高低债券收益率

今年10月，全球债券收益率自2008年金融危机以来下跌近一半，达到创纪录的低点1.51%。 债券收益率下降的一大原因是投资者对债券诉求量的增加推高了债券价格，降低了收益率。

ftnfinancial驻纽约首席经济学家克里斯·罗日前在接受媒体采访时表示:“债券诉求的增长反映出对全球经济增长的失望，市场围绕这一主题持续波动。”

“在投资级债券收益接近历史新低，市场普遍预期利率将上升的情况下，只有经济衰退、通货紧缩或经济大灾难才能将这些债券转化为有收获的投资。 预计非投资级债券价差充分，相关表现良好。 私人债券比公共债券更有吸引力，前提是投资者必须承受低流动性的优势。 》。橡树资本联合会长兼联合创始人霍华德·马克斯对《第一财经日报》的记者说。

纵观当今世界债市，美国经济表现出强劲复苏的动力，日本、欧洲依然难以起色。 因为这个美国国债市场对海外投资者仍然有很大的吸引力。

最近，各外国央行连续6周出现减持美国国债的情况，但11月以来，外国央行美国国债持有量回升，外国央行持有的美国机构债券也略有增加，截至11月5日，超过280亿美元的投资级企业债券新债入场，具有强烈诉求。

一位分析师表示，此前外国央行减少美国国债，主要是为了阻止本币对美元的贬值。 最近，由于欧洲和日本的经济受到阻碍，国债收益率低于美国国债，因此海外投资者被美国国债和美国其他债券的高收益所吸引。

“在相对的基础上，美国国债市场的吸引力是世界最高的，这将提振美国国债。 ”usaainvestments共同基金组合部门副社长阿恩·埃斯佩( arneespe )做了如下发言。

根据美国财政部10月发布的国际资本流动报告( tic )，中国仍是美国国债最大的外国持有者，目前持有1.27万亿美元。 日本是仅次于中国的第二大持有国，值得观察的是，8月份日本持有的美国国债比7月份激增了111亿美元，目前总规模为1.23万亿美元，创历史新高。 排名第三的比利时，8月份美国国债持有量也增加了73亿美元，达到3599亿美元。 俄罗斯8月也增持了36亿美元的美国国债。

中国的债市非常有吸引力

除了美国的海外，中国作为世界第四大债市，在美国加息预期贷款价格上涨的时候，市场普遍期待未来会有不俗的表现。

近日，摩根大通驻伦敦新兴市场债券部门负责人皮埃尔( pierre-yvesbareau )表示:“由于中国经济减速，中国和印度的投资效果非常诱人。 印度总理莫迪的经济政策和高收益率可以在通货膨胀放缓期间有效地吸引投资者。 ”

截至今年6月底，中国债市余额达到32.2万亿元，继美国、欧盟、日本之后居世界第四位，其中企业信用债务余额超过10万亿元，居世界第三位。

另外，根据评级机构标准普尔6月份的数据，中国公司的债务规模约为1.5万亿美元，是国债规模的一半。

目前，中国公司债券的市场规模已经超过美国成为世界最大，预计市场在未来五年内将占全球公司债券诉求的三分之一。 中国的公司债券收益非常高，从高级主权债务到垃圾债务，种类繁多。 另外，由于中国处于基础设施高峰，在世界市场上发行铁路债务、城市债务，拥有广阔的市场。

“要进一步推进我国债市的快速发展，必须把握以场外市场为主体的机构投资者债市的快速发展方向，逐一发挥市场在配置资源中的决策作用。 ’厦门大学金融系教授郑振龙说。

来源：时代商情报