“日本出口革新高 日元贬值效果终现”

日本出口创新的高日元贬值效果终于显现出来

今年7月以来，日元贬值的趋势持续，但对该国的出口没有明显的刺激作用。 随着日本10月贸易数据的公布，日元贬值效应终于逐渐显现。

11月19日，日本财务省公布的数据显示，日本10月的出口比去年同期增长9.6%，远远超过市场预期的4.5%，为今年2月以来最高。 但是，10月的进口比去年同期增长了2.7%，没有达到预期的3.4%。

分析师表示，由于出口高于预期，进口低于预期，日本贸易赤字大幅缩小，10月商品贸易赤字为7100亿日元，市场预期10月贸易赤字和9月逆差额均超过1万亿日元。

10月31日，日本央行出人意料地宣布将量化宽松政策( qqe )的规模扩大到80万亿日元。 迄今为止的目标是60兆~70兆日元。 这种突然而有力的措施完全出乎市场预期，加速了日元贬值，此后日元进一步下跌，持续刷新7年新低。

日本政府似乎想通过日元贬值刺激出口和经济复苏。 年《安倍经济学》出现以来，日元整体呈下跌趋势。 从年初到现在，美元对日元升值约47%，人民币对日元升值超过50%。

业内人士分析认为，由于日本央行坚持宽松的货币政策，以及该国目前的经济前景不容乐观，市场上创造空日元的理由很充分，短期内美元兑日元的走势预计仍然显著。

“日元贬值的原因主要有两个方面。 首先，日本经济整体疲软。 第三季度gdp下跌1.6%，接近崩溃边缘。 财政赤字逐年扩大，出口和支出不振，市场对日本经济前景十分渺茫，日元持续走低。 其次，在安倍经济学的指导下，日本央行连续进行大规模量化宽松刺激，10月底进一步扩大qe规模，对日元造成明显冲击。 同期，FRB退出qe引发美元升值，进一步压低日元汇率。 ”华泰长城期货高级研究员刘建指出。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇也表示:“日元贬值是安倍经济学应达到的目的或手段。 为了使日本摆脱通货紧缩，必须进行大规模放水，扩大货币的宽松规模。 从购买力平价理论来看，货币宽松会使日元相对于其他货币大幅贬值。 日元贬值有利于日本的出口，但不利于日本的进口。 对大宗商品来说，日元贬值将导致日本进口大宗商品价格的增加，从而带动全球大宗商品的诉求。 ”

刘建也指出，日元贬值将对全球商品市场产生负面影响。 由于日本是主要的初级商品进口国，日元贬值抑制进口，抑制该国居民的费用从而影响大宗商品的诉求。

“但是，日元贬值对国际商品市场的影响相对有限，另一方面，日元在美元指数中所占的比例仅为13.6%，难以对美元走势产生主导影响，难以通过美元影响大宗商品的价格。 另一方面，日本的经济总量目前仍维持在世界第三位，但随着近年来国内费用疲软和制造业不振，影响程度有限。 ”刘建说。

来源：时代商情报