“全球宽松盛宴继续 中国A股或将启动长时间牛市”

全球宽松宴会将延续中国a股或启动长时间牛市

自qe以来，东盟新兴市场无风险投资的盛宴可能已经接近尾声。 摩根士丹利在11月12日~14日于新加坡召开的亚洲投资峰会上传播了上述消息。

在这样的背景下，摩根士丹利亚洲团队开始高配额新兴市场国家索布林债券/索布林债券，高收益类债券被减持。 从领域来看，摩根士丹利认为金融机构的业绩将超过其他领域。

在国家层面，东盟新兴市场是qe中资金流入最多的国家面临价值重估，印度尼西亚和泰国最为突出，摩根士丹利的数据显示，资金在近几个月持续从上述两国股市流出。 与东盟各国不同，中国a股市场成为各方追逐的焦点。 摩根士丹利最新报告显示，中国a股市场吸引了大量国际资金，中国a股市场开启了新的牛市。

中国a股牛市开始

“中国a股市场目前的牛市才刚刚开始，这个牛市可能会达到2006~2007年的那个水平。 》摩根士丹利股权战略小组分析师jonathangarner在新加坡举行的亚洲投资峰会上对《第一财经日报》记者表示。

“无论是与历史水平还是区内其他经济板块相比，中国a股市场的估值水平都很低，而且中国的经济基本面仍然比其他国家健康，并且拥有更好的改革动能，因此中国a股市场吸引了大量的国际资本，亚太地区内的主要投资目标， 》摩根士丹利的亚洲股市投资战略报告显示。

摩根士丹利的数据显示，msci中国只有8.7倍的市盈率，比msci新兴市场的p/e水平被低估了18%。 摩根士丹利认为，未来12个月，msci中国将有19%的上升空之间。

另外，沪港通的落实表明了中国监管机构开放市场经济和资本账户的意愿，国有企业改革和产业转型方面的改革也在进行。 ”jonathangarner说。

加上以往的qfii和rqfii，海外机构投资者进入中国a股市场的渠道进一步拓宽，在目前a股牛市开启之际，海外投资者已经持币待命。

据《第一财经日报》记者统计，从去年1月至8月，已经批准的qfii额度比去年同期增长11%，达到100亿美元，rqfii比去年同期增长60%，为6400亿元。 另据有关部门介绍，qfii和rqfii配额将进一步扩大，这些海外资金的进入将进一步推动中国股市上涨。

数据显示，自2009年以来，中国a股业绩已明显超过其他类型投资，成为盈利能力最高的投资市场，截至2009年8月，a股市场上证指数平均收益为8%，深度意义上上涨35%。

“中国经济的硬着陆是我们最大的担忧，但在这种情况下，中国政府可以执行越来越大的定向宽松政策。 ’摩根士丹利报告说。

东盟的投资感情为

经历了美国qe带来的资产泡沫的东盟各国陷入了新的困境，其中印度尼西亚、泰国尤为突出。

截至2009年10月的数据显示，上述2个国家股市已经连续3个月呈现净流出，另外新加坡股市表现持续疲软。

“由于过去的高估值和高预期，东盟地区股市在令投资者失望空之间持续增长，公司盈利能力持续下降，实际融资价格维持高位。 ”摩根士丹利东盟研究部和股票战略部主管hozefatopiwalla在峰会期间向媒体表示。

在这种情况下，摩根士丹利的资产配置表明，将高分配这些国家的国债，低分配高收益债券。

“美国的经济复苏并不能直接造福东盟各国。 因为现阶段，美国经济复苏带来的进口越来越多的是资本品，不是费用品。 由于其受益者越来越多的是日本、德国等，目前美国的费用还没有明显启动。 因为这个东盟的利益有限。 ’Jonathan Garner对媒体说。

全球缓和持续[/s2/]

由于美联储已确定年底中止qe，市场对利率上升的预期也越来越强烈，但由于欧盟央行和日本央行仍在放缓，全球缓和盛宴还将持续相当长一段时间。

安倍政权已经释放了其缓和政策中的第三支箭，开始了第二次的qqe。 如果效果不明显，不排除日本央行启动第三次qqe。 ”摩根士丹利日本首席经济学家在峰会上做了如下发言。

摩根士丹利全球首席经济学家joachimfels也表示:“如果欧洲央行不能解决目前的通货紧缩压力，欧盟央行最终也将开始购买各国国债。 2008年金融危机后的货币政策是各国央行相互加剧通货紧缩”。

受这些宽松政策的影响，经济学家认为，由于日元和欧元仍处于弱势地位，国际流动性还很宽松，欧元有可能成为继美元之后非常有利的融资货币。

来源：时代商情报