“卢布贬值愈发严重 俄企爆发债务危机”

卢布贬值日益严重的俄罗斯企业发生了债务危机

年，一美元可以兑换30卢布。 那时油价上涨，俄罗斯经济繁荣，投资者热情大大提高了俄罗斯银行、公司的信心，在全世界的债市大举借债。

目前卢布持续贬值，油价大幅下跌，加之西方国家的轮番制裁，各种打击使俄罗斯经济面临严峻考验。 雪上加霜的是，当时负债累累的俄罗斯企业纷纷面临还债压力，违约风险引起全球投资者的担忧。

“回顾历史，当前的俄罗斯局势与1998年俄罗斯债务危机时惊人地相似。 俄罗斯央行在最近的会议上为了阻止卢布贬值，意外上调了基准利率150个基点，但由于担心欧、美制裁形势，俄罗斯即使利率很高也未必能借到钱。 俄罗斯企业未来3个月需要偿还547亿美元的外债，为了不让经济进一步陷入困境，俄罗斯央行必须继续大规模采用外汇储备度过难关。 ”汇荣概念首席分解师宋德才说。

俄罗斯银行的债务危机

11月12日，据一家外国媒体报道，俄罗斯天然气工业银行( gazprombank )全年在全球市场借款10亿美元，但如今却面临着没钱还债的困境。

不容乐观，俄罗斯天然气工业银行只是众多面临偿债危机的俄罗斯企业之一。 俄罗斯国有及私营公司硬通货债务达到6500亿美元，公司债务额因卢布兑美元汇率大幅下跌而持续上升，许多拆迁师认为，即使俄央行获得援助，俄银领域仍将陷入债务危机。

经济研究机构的capitaleconomics分析师指出:“卢布汇率下跌推高了银行对资产的负债水平。” 拆船师表示，“如果卢布对美元维持目前1美元=45卢布的水平，俄罗斯银行领域的资产负债表将受到约1万卢布(约220亿美元)的冲击。”该金额约为俄罗斯gdp的1.25%或银行总资产的1.25%

据布隆伯格统计，今年以来，卢布汇率面临严峻的下行压力，目前卢布兑美元汇率累计下跌近16%，为全球最大跌幅。 为了阻止卢布贬值，今年以来，俄罗斯央行已经投入了约710亿美元的外汇储备，使外汇储备减少14%，降至约4390亿美元，为4年来最低水平，但卢布下跌势头在俄罗斯央行的大举干预下没有停止回升。

根据俄罗斯央行公布的数据，俄罗斯银行领域每年面临约500亿美元的债务偿还压力，俄罗斯银行领域即使偿还足够美元到期的债务，每年也有850亿美元的债务到期。 目前俄罗斯银行领域的债务总额达到1920亿美元，自1998年俄罗斯金融危机以来上升了10倍。

卢布贬值提高了俄银领域的债务价格，此外，西方国家的轮番制裁也严重限制了俄银领域获得外国融资的能力。

7月29日，欧盟对俄罗斯实施新制裁。 与上次“不痛不痒”的制裁相比，这次制裁以俄罗斯的经济命脉为主要。 欧盟将打击对俄罗斯经济民生有着重要影响的石油工业、国防、金融等行业，限制俄罗斯国有银行和公司进入欧盟资本市场。

被列入制裁名单的5家俄罗斯国有银行中包括陷入债务危机的俄罗斯天然气工业银行。 欧盟宣布，从8月1日开始，将禁止欧盟投资者购买上述银行发行期限在90天以上的债券及其股票。 但是，这些银行是欧盟的子公司，不在制裁范围之内。

作为经济制裁的一部分，美方也禁止美国银行领域向俄罗斯大型银行、能源和国防公司提供对俄罗斯经济至关重要的三个行业到期日在90天以上的贷款。 这意味着对俄罗斯经济有重要影响的企业需要寻找新的外国融资渠道。

根据布隆伯格新闻提供的数据，截至今年9月，俄罗斯公司获得美元融资的价格上升到16个月以来的最高水平。

荷兰国际集团( ing )首席俄罗斯经济学家德米特里·鲍雷沃伊( dmitrypolevoy )表示，“外国银行没有向俄罗斯提供以前规模的美元，而是以美元借款、以美元支付或为外资交易融资 通过不支付或以更高的价格获得美元完成支付，很明显后面的一个选择取得了胜利”。

积极寻求中国的援助

为了缓解目前面临的偿债压力，俄银领域积极拓展海外市场，寻求新的融资渠道，但中国无疑已成为俄的主要选择之一。

在受到欧美制裁而失去了从西方获得融资的道路之后，俄罗斯企业开始寻找与亚洲企业以美元和欧元以外的货币开展业务的机会。

10月14日，俄罗斯天然气工业银行发表声明。 与中国工商银行正在讨论贸易和公司融资、债券发行等问题，但声明中没有明确债券问题以及与工商银行的贸易和财务安排的具体细节。

除了寻求与中国的合作外，俄罗斯天然气工业银行也必须以极端的方式缓解目前的债务违约。 据悉，近期，该银行通过发行1年到期债券获得近7亿美元融资，但其代价要比发行的年到期债券支付近100个基点的溢价。

“西方的制裁期限越长，越来越多的俄罗斯企业不得不使用俄罗斯天然气工业银行的极端方法。 ”摩根资产管理部门的投资经理zsoltpapp(zsoltpapp )说。

他表示，用短期债务取代中长期债务，只能将问题延后一年，价格将越来越高，期限也将大幅缩短。

11月10日，俄罗斯央行在最新的三年货币政策战术报告中预计，西方国家的制裁措施可能持续到年底。

俄罗斯公司担心由于制裁措施，外部贷款市场被俄罗斯严格关闭，银行和公司需要购买硬通货来偿还外债。 如果西方国家延长制裁期限，俄罗斯国内市场将因美元和欧元短缺而使卢布进一步贬值，从而令美元更加火热。

来源：时代商情报