“QE的罪与罚”

美国正式退出qe，美股暂时无事，但全球经济复苏如明日黄花。 其背后有怎样的罪与罚？

QE四宗罪

qe最大的罪过是在央行手里实现了世界财富的再分配。 当然，这并不是特指美国的qe，欧洲的omt、日本的量化宽松等也一样。

富人有资产，穷人有负债。 货币超发行后，资产就会升值。 例如，股票。但是，穷人的债务是刚性的，如果自己的工资增长比通货膨胀慢，就会导致实际购买力的下降。 这样消除他，最终会导致财富的再分配。 以美国为例，消除通货膨胀因素后，从2002年开始，年最富裕的0.01%的富裕家庭收入激增76.2%，90%的大众同期仅“增长-10.7%”。 但是，普通民众看到的是纸面收入，没有考虑通货膨胀，所以保持了表面上的和谐。

qe的第二大罪过是央行失去了独立性。 这几个在欧美尤为突出，央行的原有任务是抑制通货膨胀，为金融体系的合理运行服务。 目前，央行越来越成为政府的政策工具，甚至是唯一的政策工具。 而且，日本央行行长白川方明不赞成安倍政策，因此被无情的干涉所取代。

现在央行这样的奴婢性越来越突出，比如巴西、俄罗斯不得不借此遏制资金外逃的欧洲、英国不得不借此促进经济复苏……事实上，这只能加剧世界货币战争。

第三，qe开了一个非常坏的先例，美国利用超强的货币操纵能力来损害人的自私目的。 “美元是我们的货币，但是是你们的问题”这句话有很深的含义。 因为，美国的纸币没有任何价格，流动性注入美国本土，美国的对外负债自然减少。 在这个过程中，美元的购买力在下降。

第四，这只是美元问题的一个方面。 另一方面，美元在qe泛滥时提高物价，可以给巴西、俄罗斯、中东等资源国带来巨额财富。 但是，此时这些国家大多以此为基础制定福利等政策。 但qe退潮后，资本退出这些国家，引起福利等制度压力，反而会引起一些社会问题。 严格来说，我不能说这是美国在操纵，但确实是美元的问题。

所以，从qe来看过去，很容易发现这是一个强势的国家，经济霸主的影响很大。 这种影响不能只归于阴谋论，但确实非常有杀伤力。 能力越大，责任也就越大，如果失去资格，负面影响也就越大。

但是，美国毕竟是国内法大于国际法的国家，在金融危机的大背景下，该国的利益明显居于首位，所以qe是美国的药物、世界的框架； 既是富人的药，又是穷人的死。

后qe时代的罚单[/s2/]

考虑到目前美国经济已经是世界上最健康的经济区块之一，在整个主要经济区块中，中国正处于减速、转轨的过程中，也可以说美国是最健康的经济区块。

但是，美国的经济和自己的过去相比，也无法脱颖而出。 当年第三季度gdp比去年同期增长2.3%，与历史平均相比没有明显提高。 年q1美国季度gdp增长率转正后，美国季度gdp增长率分别为年( 1.6 (、2.7 )、3.1 )、2.7 )； 年( 1.9 (、1.7 )、1.2和1.7 )； 年( 2.7 )、2.3 )、2.7和1.6 )； 年( 1.7 (、1.8 )、2.3、3.1 )； 年( 1.9 (、2.6 )、2.3 ) )，可以看出，美国经济只是回到了历史平均值较低的水平。

但是，同期其他国家的问题变得相当大了。 例如，领先的中国经济增长率下降到7.3%，印度经济增长率一度下降到6%以下，巴西、俄罗斯都回到了接近0增长的空之间，这是不言而喻的。 而且，欧洲、日本的经济没有跟上美国的步伐，一方面是因为美元没有便利性，其次是没有美国页岩气的特点，也没有美国it技术的带动。

以页岩气为例，2006年美国对外石油依赖度最高达64%左右，由于本土页岩气的大快速发展，此后依赖度开始下降。 根据美国天然气学会的统计，当时页岩气对美国的贡献超过1000亿美元，约占gdp的0.7%。 而且，这无疑将增大本土化工业的竞争力，对gdp的贡献必然超过0.7%，这些因素都是独特的“才能”。

但是，日本和欧洲等货币政策必须接受更大的罚单。 例如，在日本，该政策有利于日本的出口型公司，但国内公司的进口能源等价格大幅上升，日元在这几年的大幅贬值中，日本公司的破产率大幅上升，到去年为止，日本中小企业的破产率增加了140%。 日本家庭的购买力也大幅下降； 但是，同期日本经济没有明显上升，年日本潜在经济增长率预计为0.5%或更低，7月份为1.0%，持续下跌。

例如在欧洲，以欧洲最强劲的英国为例，8月服务业指数逐月意外放缓，结束逐月上涨，市场预计逐月上涨0.3%。 作为最大经济区块的德国，是制造业大国，其核心指标pmi大幅缓和，上个月最低值降至49.90，低于50临界点，但1月的高价为56.5……………法国、意大利没有走出泥潭，这是毋庸置疑的。

所以，我明白了，退出qe时出现的问题浪潮是，退出qe时需要有人植入，除了美国以外，世界其他所有国家都是植入对象，除了忍耐还能做什么？

来源：时代商情报