“金砖国家央行纷纷出招干预 股市汇市未有剧烈动荡”

美国第三次量化宽松( qe3 )政策真正结束时，金砖四国货币和股市的表现比去年夏天传言qe3将提前结束时要强得多。

截至北京时间10月31日，“金砖四国”(中国、巴西、南非、印度、俄罗斯)货币兑美元汇率非但没有明显下跌，反而在某种程度上反弹了巴西雷亚尔、南非兰特、俄罗斯卢比

美联储宣布qe3结束后的第二天，巴西和南非央行对本国市场进行了及时干预。 10月30日，巴西央行宣布将25个基点提高到11.25%。 投资者希望政府认真修改经济政策，当天雷亚尔上涨了3%以上。

在南非，央行南非储备银行行长吉尔·马克斯( gill marcus ) 10月30日宣布，南非储备银行通胀目标区间几无变化，近几年来南非已经上调了75个基点。 这种强硬态度使得南非兰特兑美元在这几个月的低位反弹。 而且，一年半前的年5月，兰特关于qe3提前结束的传言在下月内下跌了10%以上。

预计当天俄罗斯央行将调整货币政策，卢布也将超过3%。 果然，10月31日，俄罗斯央行宣布加息，将基准利率从150个基点上调至9.5%。

年，美国提高利率，对于未来的可能性，印度中央银行总裁拉克·拉贾认为:“新兴市场有可能发生一些变动。” 拉贾在日前的世界银行和国际货币基金组织年会期间表示，可能会发生资本外流等问题。 他预计，在量化宽松刚刚结束的不明朗阶段后，[新兴市场之间]将发生分化，金融投资者将被市场宏观稳定所吸引，“希望印度有一天成为其中的一员。 ”

在中国，据5大国有银行10月发表的年第三季度新闻报道，第三季度中国银行、建设银行和农业银行从中国中央银行共获得约3600亿元人民币的流动性。 除注入流动性外，年9月，央行还向国有银行发放了人民币常备贷款便利工具( slf )。

“渡边先生”回来了

年1月，10年期巴西国债利率为13.2%，是世界所有同期国债中最高的，2年期皇家债券利率也达到了12%。 日本主妇“渡边夫人”对日本超低利率不满，以投资态度敏锐而闻名，他瞄准了巴西国债。

年末，彭博和野村控股公司汇总的资料显示，日本各银行每年12月共卖出3亿5000万美元的巴西国债，在日本新兴市场货币债市中发行量居首位。

巴西国债利率高涨的原因之一是巴西的雷亚尔贬值。 根据布隆伯格的资料，年，巴西雷亚尔对美元下跌13%，巴西cpi年6月一度升至6.7%，高于巴西央行设定的目标6.5%，该国央行将基准利率从7.25%上调至10%。

10月31日，巴西10年期国债收益率降至12.15%。

美国的量化宽松政策，近年来，包括金砖四国在内的新兴市场资产价格普遍上涨，与通货膨胀密切相关。 巴西圣保罗大学学者保罗诺表示，由于美国量化宽松政策，大量热钱在世界各地通过“套期保值交易”进行投资操作，破坏了所有经济板块，给新兴市场国家造成巨额损失，民众不得不背负沉重的税负

但是，当传出量化宽松政策有可能提前结束的消息时，新兴市场国家的国债被抛售。 印度央行副行长哈伦·阿尔汗表示，去年5月至8月，债市又风波不断，美国和其他发达经济体体长时间国债市场上涨吸引了投资者。 投资者离开了高风险的新兴市场，印度卢比兑美元贬值近20%。 印度央行必须在干预外国汇市的同时收紧流动性。

外部存储和资本流动管制无罪[/s2/]

年10月，哈伦·r·卡恩在国际清算银行( bis )发言时表示，经过印度政府和央行的一系列措施，年前三季度印度卢比的年化日波动率稳定在5.9%，但南非兰特和巴西雷亚尔仍在10%以上，俄罗斯的

在发言中，哈伦·r·卡恩通过年夏总结强调，国内宏观经济基础薄弱有加剧外部效果的趋势。

“发生剧烈变动的时候，以前流传下来的货币政策看起来好像不够了。 ”哈伦·r·卡恩表示，通过准备包括行政手段和央行之间较为有效的信息表达在内的一揽子措施，可以缓解汇率波动。 “第一个教训是，新兴市场的央行要有足够的工具，抱着务实的态度，灵活积极地加以利用。 ”

他总结说:“因此，外汇储备额以前被视为准财政损失，但现在已成为特征。”另外，对资本账户自由化的认识也逐渐增加了资本流动所需的管制。

来源：时代商情报