“上季萎缩程度加剧通胀或继续回升 日本经济存“滞胀”隐患”

根据内阁府8日公布的修正值数据，在消除物价变动因素后，该国今年第三季度的国内生产总值“>； 央行不断放水对通胀的提升效果更为明显。 日本各界都在担心长达二十年的通货紧缩困境，但一旦日本陷入经济增长停滞和物价上涨并存的“停滞状况”，其结果一点也不逊色。

经济萎缩加剧

根据日本内阁府的详细数据，该国的季节设备投资额比上个月减少0.4%，减少幅度超过了初始值的0.2%。 公共投资增长率也从2.2%缩小到了1.4%。 由于夏季天气恶劣等原因，个体费用仅增加0.4%，与初始值相同； 住房投资减少6.8%，降幅比初始值扩大0.1%。 这些数据都表明日本4月份增税的负面影响在持续，并在扩大。

另外，与经济状况实际感受相近的名义gdp比上个月减少0.9%，换算成成人率则减少3.5%，为年率超过3.0%的初值。 另外，公布的年实际gdp增长率为2.1%，名义gdp增长率为1.8%，均比此前初始值下降0.1个百分点。

据共同社报道，多家民间智库曾预测第三季度gdp修正值将好于初始值，但现实情况是跌幅更大。 由于消费税增税和日元贬值导致的物价上涨，个人消费恢复缓慢，期待改善的公司设备投资也不顺利，由于这些因素，数据难以修复。

汇丰银行驻日本经济学家戴瓦里( izumi devalier )表示，此前预计将对一些投资支出数据进行修订，但公布的数据令外界失望。 另外，关于日本个体的费用，我更担心。 从长远来看，民间支出的复苏势头是否足够强劲是明年日本经济能否复苏的最重要原因，但至少在明年4月1日的新财政年度之前，民间支出不能认为会复苏。 日本政府希望公司进行新的涨薪，但在达里尔看来，公司对此非常谨慎。

UBS集团也强调，日本经济低迷的首要原因是约占gdp成的个人支出持续疲软。 投资者期待着日元贬值推进以海外市场为收益基础的大型企业的业绩改善。 日本股市随着这种乐观情绪的上升，日本央行加码货币的放松和近期原油价格的下跌也对股市起到了正面作用。 但是，股价指数的上升没有带来工资的上升和设备投资的扩大，日本整体的经济形势没有改善。

需要警惕停滞膨胀的风险[/s2/]

分析师认为，目前比经济萎缩更可怕的是，日本出现了经济下滑和物价暴涨的“停滞”局面。 最新数据显示，在油价持续下跌的背景下，日本10月核心通胀率降至0.9%，但在此之前的一年中，日本核心通胀率维持在1%以上，4月达到1.5%。 这对于长期遭受通货紧缩之苦的日本来说是非常罕见的。

许多市场分析人士还预计，由于日元走弱、进口商品价格上涨、油价可能回升等原因，日本通胀率将于明年4月加速上涨，接近或超过日本央行2%的目标。

摩根士丹利在最新的经济展望报告中说，如果日本政府不采取越来越有效的措施，通货膨胀完全有可能发生。 摩根士丹利强调，在各种不利情况下，日本经济将全年萎缩0.1%，此后将全年增长0.9%。 而且，该国的通货膨胀率在这两年内将分别达到1.8%和2.1%，达到日本中央银行此前制定的目标。 摩根士丹利拆船师认为，如果工资水平和物价相互追赶，日本的通货膨胀水平有可能大幅上升。 即使日本政府的政策没有带来太大的增长，日本劳动力不足的状况也可能会给工资带来上升压力。

瑞穗证券表示，目前日本央行直接货币刺激导致的物价上涨较经济明显，但如果日本物价大幅上涨，增速依然疲软，整体经济将面临更大动荡。 最近日本通货膨胀率的下降很大程度上是由原油价格大幅下跌引起的，但油价也有“底”，如果触底反弹，肯定会继续推高日本的通货膨胀水平。

来源：时代商情报